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4海外经济：全球开启宽松周期4.1贸易摩擦后果凸显，美国经济颓势渐现中美贸易摩擦损害本土消费，减税刺激效果逐步消减，美国经济逐步疲软。关税提升给居民收入造成负面冲击，美国农业与家庭消费受损严重。中国是世界主要的大豆进口国，中美贸易摩擦直接影响美国大豆出口。为冲击2020总统选举，讨好农业发达的中西部选民，8月中旬特朗普访日时施压逼迫日本购买农产品。美国对华进口2000亿商品加征10%关税，征税清单中对华依赖度超过50%的有1150项，涉及生活方方面面，增加的部分最终还是由美国消费者来承担。受加征关税和经济衰退迹象影响，美国居民消费意愿下降。除此以外，特朗普减税刺激效果逐步消减，PMI新订单接近荣枯线，商业投资也逐步减弱。

雏鹰农牧对此的解释是，生猪市场进入下行周期，商品仔猪及商品肉猪销售价格同比下降约20%;同时，公司养殖规模扩大，但产能未能完全释放(猪舍改造过程中不能养猪)，公司生猪出栏数量低于预期;2017年公司生猪业务量价齐跌，对公司利润影响较大。除了生猪养殖和深加工，雏鹰农牧的另外两大业务板块是粮食贸易、互联网。此外还涉及到产业基金，投资商业银行，增资担保公司等。其中，粮食贸易板块去年实现营业收入10.54亿元，占营业收入18.51%，同比下降39.08%。

二是推动机构监管和功能监管协同，建设现代行业治理体系。推动“一行一会多协会”监管制度框架，落实机构监管和功能监管。“一行”即中央银行，负责货币政策，履行宏观审慎职能，重点防范系统性风险；“一会”即将三会整合成为金融监管委员会，对银行、证券、保险、基金等不同金融机构实施机构监管，通过对金融机构的全程纵向监管，提高金融机构稳健经营水平；多协会即多个具有法律授权的行业协会作为行业自律组织，如银行业协会、证券业协会、基金业协会、期货业协会、保险业协会等，根据行业分工实施分业自律管理，充分发挥行业协会的社会化治理功能，统一业务标准，减少监管套利空间，维护市场效率和公平竞争。

用细胞培育技术生产肉制品的公司尚未销售产品。在这种新兴技术吸引下，嘉吉公司（Cargill Inc．， CRG.XX）和泰森食品有限公司（Tyson Foods Inc．，TSN）等美国大型肉类加工企业已经做出投资，但与此同时，牧场主和养猪农户也在抱怨，认为这是在实验室里仿制牛肉饼和猪肉。

（1）恒大、碧桂园、中海地产、绿地、融创和万科是美元债发债大户，存量美元债规模排名前6位。（2）从加权息票和发行额看，恒大美元债融资改善最明显，19年加权息票回落超过300bp，且融资额由30亿美元大幅增至67亿美元。正荣、合景泰富、华夏幸福和融创也出现价降量升。保利、时代控股、万科和龙光加权息票出现一定回落，不过发行额没有明显放量。

合盛硅业、新安股份近两个交易日银行板块表现强势，一方面从估值角度看，中原证券银行业分析师王鸿行表示，当前银行指数估值水平相对沪深300指数处于2018年以来的最低水平，板块估值优势明显。另一方面，国庆长假临近，场内部分资金出于确定性考虑，选择配置基本面稳健的银行板块。